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行情回顧
美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)下調(diào)美棉產(chǎn)量,出口數(shù)據(jù)良好,資金炒作供應(yīng)減少的題材,市場偏緊格局鼓勵了ICE棉多頭的逼倉走勢,對應(yīng)舊作的3、5、7合約連續(xù)拉升,中間多日觸及漲停,價格均突破了100美分整數(shù)位。但在上周五,棉價又因周度出口銷售報告表現(xiàn)欠佳而出現(xiàn)跌停,市場對超買進行了修正。而鄭棉走勢相對溫和,期價以高位震蕩為主。
目前訂單表現(xiàn)不如節(jié)前預(yù)期,約束了棉價上漲。此外,上游較大庫存也形成了潛在的套保壓力。但是,內(nèi)外棉價差擴大有助于刺激消費增長,預(yù)計鄭棉價格傾向偏強震蕩,等待消息面提振。
下游市場
我國經(jīng)濟形勢穩(wěn)中向好,但傳導(dǎo)到國內(nèi)棉花消費端仍需時間。春節(jié)后受棉花價格上漲影響,大部分紡企上調(diào)棉紗報價100-500元/噸,但漲價后成交乏力。下游需求端訂單仍需等待,短期供需面利好指引有限主流紡企仍以消耗節(jié)前訂單為主,批發(fā)采購不強。
隨著內(nèi)外棉價差擴大,國內(nèi)棉價優(yōu)勢漸強,或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬洗碳はM增長。國內(nèi)整體紡織產(chǎn)業(yè)情況還算穩(wěn)定,開機率回升,庫存壓力暫時不大,這支撐了棉花價格,但是下游的原料補庫和對高棉花價格的接受度需要取決于后續(xù)是否有新增訂單跟進以及價格能否向下傳導(dǎo),目前來看下游對此持謹慎的態(tài)度,大家關(guān)注3月份的實際需求情況。
總結(jié)展望
國內(nèi)棉市交售和加工量較低,這主要與本年度產(chǎn)量下降有關(guān);而銷售量大幅低于往年,更多反映出下游承接力的下降,成為壓制盤面的主要因素。隨著內(nèi)外棉價倒掛日趨嚴重,進口棉銷售近于停頓,內(nèi)外棉價差擴大有助于刺激國內(nèi)棉花消費增長。2月份以來已進入去庫階段,未來上游棉花庫存壓力或?qū)⒌玫竭M一步緩解。棉花現(xiàn)貨主流銷售基差暫穩(wěn),還請等待消息面或消費面提振,重點關(guān)注“金三銀四”下游市場訂單情況。
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